交匯點訊 經(jīng)過一年運作，省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金成為全國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)資本布局的標桿性實踐。一年來，以省戰(zhàn)新母基金為主體的江蘇戰(zhàn)新基金集群堅定陪跑技術創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，讓不少企業(yè)吃到實實在在的“紅利”。

產(chǎn)業(yè)發(fā)展，長坡厚雪。投資的“熱鬧”只是一時的，這場漫長的“陪跑”才剛剛開始，下一步，省戰(zhàn)新母基金將如何繼續(xù)一邊發(fā)揮引導作用，一邊完善機制，更有效地培植好各地產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新生態(tài)?

精準定位賽道，選好“耐力型選手”

這兩天，江蘇黃海金控集團正緊鑼密鼓謀劃，全力推動第一個直投項目和子基金落地。

今年2月，江蘇鹽城綠色低碳產(chǎn)業(yè)專項母基金正式簽約，黃海金控集團主要負責該基金的運營。公司黨委委員、副總經(jīng)理李名淵表示，“我們子基金方向很明確，就是綠色低碳領域。鹽城是全國首批碳達峰試點城市，綠色是核心底色?！?/p>

像這樣圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)來精準對接地方稟賦，成為各地產(chǎn)業(yè)基金的布局思路。

在蘇州，人工智能已形成千億級產(chǎn)業(yè)，全市有2000多家人工智能企業(yè)，人工智能綜合發(fā)展指數(shù)位居全國第五。蘇創(chuàng)投戰(zhàn)新投資相關負責人蘇明負責蘇州人工智能產(chǎn)業(yè)專項母基金的運作，他認為，“從這項基金的設立，就能看出蘇州市發(fā)展人工智能產(chǎn)業(yè)的決心和力度?！?/p>

隨著第三批產(chǎn)業(yè)專項基金啟動，選好產(chǎn)業(yè)“賽道”后，如何選擇有潛力的企業(yè)“選手”?

“目前前沿技術的精準評估難度攀升，新興技術的顛覆性特征愈發(fā)顯著。”蘇州國發(fā)創(chuàng)業(yè)投資控股有限公司董事長、蘇州未來產(chǎn)業(yè)天使基金負責人張希凌坦言，如何在技術尚處萌芽階段時，準確判斷其商業(yè)可行性、技術成熟度及長期競爭優(yōu)勢，對投資團隊的專業(yè)洞察與行業(yè)研判能力提出極高要求。技術路線的多樣性、應用場景的不確定性，都可能導致評估偏差，增加投資決策風險。

“在評估項目時，除常規(guī)的財務指標和團隊能力外，我們重點聚焦企業(yè)是否具備獨特的‘技術護城河’?！睆埾Ａ璞硎?，企業(yè)所在的產(chǎn)業(yè)賽道至關重要，會優(yōu)先選擇處于高成長性賽道的項目，關注市場規(guī)模是否具備擴容空間、行業(yè)周期是否處于上升階段，以及政策紅利對賽道的支撐力度，“企業(yè)需在有潛力的市場賽道中，才能獲得持續(xù)擴張的想象空間與成長動能?！?/p>

“投資就像馬拉松，不能選跑在最后面的，但也別選看起來跑得最快卻可能后勁不足的，我們要選的是對賽道認知深、團隊能扛住壓力的‘耐力型選手’?！碧K明表示。

李名淵也透露，鹽城本土有天使基金先投初創(chuàng)型科技企業(yè)，等企業(yè)成長到一定階段，戰(zhàn)新基金再接棒扶持，形成“孵化—成長—壯大”的持續(xù)支持機制。

優(yōu)化基金運轉，提升“陪企”實效

對于企業(yè)，獲得基金支持的同時，部分企業(yè)也表達了更深層次的訴求，期待基金機構能提供更精準、更全面的賦能。

一部分企業(yè)期待在市場拓展中得到幫助?！肮驹谕瓿蓪嶒炇已邪l(fā)以及小批量生產(chǎn)即將大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的階段引入江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基金。目前企業(yè)發(fā)展的重點是擴展更多客戶資源，下一步產(chǎn)業(yè)化目標是建成年產(chǎn)100噸硅碳負極生產(chǎn)線，希望基金方能夠嫁接無錫本地客戶資源。”無錫富鋰盈新能源科技有限公司副總經(jīng)理付強表示。

一部分企業(yè)在融資時更關注有沒有應用場景、上下游資源，這些企業(yè)希望能夠有更多數(shù)量和類別的專項基金，“陪伴”企業(yè)的各個融資周期。還有企業(yè)建議戰(zhàn)新基金提供更加靈活多樣的支持方式，如設立專項扶持資金、提供政策咨詢和市場推廣服務等，以滿足企業(yè)不同發(fā)展階段的需求。

“公司正處于開始獲取商業(yè)化訂單并實現(xiàn)交付的發(fā)展階段，希望產(chǎn)業(yè)專項基金可根據(jù)企業(yè)發(fā)展情況，動態(tài)增加投資金額?！瘪S航光計總經(jīng)理張鵬的話，代表了不少企業(yè)對優(yōu)化基金運轉的共同期待：因企制宜、精準幫扶、動態(tài)調整。

基金管理方也有自己的難處。張希凌坦言，在基金賦能過程中，仍然面臨著跨區(qū)域資源協(xié)同效率不足，例如部分外地產(chǎn)業(yè)鏈資源對接存在信息差，導致合作落地周期較長;而中小企業(yè)的細分需求多樣，生態(tài)體系的服務資源難以完全覆蓋……這就要求，基金部門在未來持續(xù)優(yōu)化資源調配機制與服務響應速度。

有難題，但也有“解法”。蘇明建議，進一步為被投企業(yè)提供除資金以外的增值服務，如產(chǎn)業(yè)鏈梳理與政府資源對接、融資與上市輔導等，“我們利用國有企業(yè)背景，對接政府主管部門，幫助企業(yè)申請專精特新‘小巨人’、人才等獎項，梳理上下游產(chǎn)業(yè)鏈，嫁接領頭企業(yè)資源，在企業(yè)融資時提供專業(yè)性意見和資源導入，分析定價、潛在投資人方向、融資節(jié)奏等?！?/p>

“基金管理方畢竟是企業(yè)，不是政府部門，調動政府資源時受資質限制。”一家基金負責人直言，除了市場化手段，還要協(xié)調發(fā)展改革、工信等部門，形成綜合性賦能體系。

踐行“長期主義”，厚植產(chǎn)業(yè)生態(tài)

基金運轉不僅需要優(yōu)化當下服務，更需秉持“長期主義”理念，用更多耐心著力培育良性循環(huán)的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新生態(tài)。

省高投集團董事長王會清表示，省戰(zhàn)新母基金將堅持“耐心資本”定位，引導資金要素投向重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，著力當好長期資本、戰(zhàn)略資本。這一定位意味著基金愿意陪伴企業(yè)穿越周期，承擔必要的風險，靜待創(chuàng)新開花結果——

“創(chuàng)新藥研發(fā)投入大、周期長，非常需要‘耐心資本’的支持。”諾未生物副總裁蔣華敏說，母基金對于生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)的支持力度很大，滿足了企業(yè)對于研發(fā)資金的緊迫需求。

無錫富鋰盈新能源科技公司是中南大學唯一孵化的硅碳負極企業(yè)，其核心團隊全部來自該校一國家級重點實驗室?！皯?zhàn)新基金不僅看重我們的未來發(fā)展?jié)摿?，還關注到公司對本地產(chǎn)業(yè)鏈的貢獻?！备稄姼锌?/p>

記者觀察到，省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金正是以這種“耐得住、等得起”的長期思維，持續(xù)投向新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等戰(zhàn)略重點領域，夯實實體根基。

張希凌表示，未來將繼續(xù)按照計劃，重點圍繞江蘇省“10+X”未來產(chǎn)業(yè)體系，穩(wěn)步推進投資布局。在投資策略上，將進一步強化“產(chǎn)業(yè)研究前置”機制，通過與鏈主企業(yè)共建產(chǎn)業(yè)圖譜，提升早期項目篩選的精準度。同時，打造天使投資雨林生態(tài)，為早期創(chuàng)業(yè)者提供技術驗證、政策對接、場景落地等全鏈條服務，降低創(chuàng)新試錯成本。

戰(zhàn)新基金更大的意義，是對于產(chǎn)業(yè)集群的匯聚、黏合作用。采訪中，各界紛紛建議，省戰(zhàn)新基金可化身為“線”，將產(chǎn)業(yè)鏈上的節(jié)點企業(yè)“串珠成鏈”，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集聚。

“蘇州人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展在軟件方面還有所欠缺，我們希望通過基金的運作，培育更多相關企業(yè)，對產(chǎn)業(yè)進行補短板、促長板?！碧K明表示，蘇州人工智能產(chǎn)業(yè)專項母基金和子基金的投資額加起來，有望注入200億元左右，助推蘇州人工智能產(chǎn)業(yè)進入全國“領跑集團”。

“在打造產(chǎn)業(yè)生態(tài)的時候，還意識到了缺人問題。目前蘇州的幾大優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)都已成立轉型基金，后續(xù)計劃成立一些人才方面的母基金，比如第三批設立的江蘇省新智未來產(chǎn)業(yè)天使投資基金等，進一步補齊發(fā)展短板?！碧K明表示。

基金集群效應正在加速形成。7月3日，省政府辦公廳印發(fā)新修訂的《江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金管理辦法》，明確提出鼓勵與央企、國家級基金、社?；?、國際知名投資機構等深化合作，吸引優(yōu)質資本要素落地等新舉措。幾天后，100億元規(guī)模的誠通科創(chuàng)基金簽約，意味著央企產(chǎn)業(yè)鏈資源在江蘇落地布局。

可以預見，以資本要素為牽引，引導各類要素投向重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，具有江蘇特色、在全國具有先進性、領先性的戰(zhàn)新基金集群，必將助力厚植出一片片新興產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

新華日報·交匯點記者 付奇 陳嫻 倪敏 許愿